Aktien allgemein

Aktien, repräsentieren einen Anteilbesitz an einem Unternehmen. Anleger, die eine Stammaktie kaufen, erwerben somit ein Teil dieses Unternehmens. Aus seinen Umsätzen muss das Unternehmen zuerst seine laufenden Kosten begleichen, unter anderem etwaige Zinsen an die Eigentümer seiner Unternehmensanleihen oder an andere Gläubiger. Die Gläubiger haben durch Ihr Vorrecht daher eine grössere Gewissheit auf Zahlungen als die Aktionäre eines Unternehmens. Aktien sind entsprechend riskanter als festverzinsliche Wertpapiere wie z.B. Unternehmensanleihen.

Aktien (genauer: Standardwerte bzw. Larg Caps) haben seit Anfang des 20. Jahrhunderts weltweit im Schnitt eine nominale Rendite von etwa 11% pro Jahr erzielt. Dafür verantwortlich waren zu 40% Dividendenerträge und zu 60% Kapitalerträge, d.h. Aktien hatten eine durchschnitlliche Dividendenrendite von 4.5% und eine Wertsteigerung von 6.5% pro Jahr. Bei einer Inflation von etwa 3% in diesem Zeitraum entspricht dies einer inflationsbereinigten, realen Rendite von etwa 8%.

Damit haben Aktien trotz der zwischenzeitlichen grossen Einbrüche in den Jahren 1929-32, 1973-74, 1987 und 2001-03 die Rendite aller anderen festverzinslichen Anlageformen wie kurz, mittel- und langläufige Staats- und Unternehmensanleihen übertroffen, die zwischen 3.8% für kurz- und 5.8% für langläufige Anleihen lag.

Anders betrachtet bedeutet dies auch, dass Aktienanleger mit einer langfristigen Kaufen und Halten Strategie allein durch Kapitalerträge dem Inflationseffekt entrinnen konnten ohne einen Kaufkraftverlust zu erleiden. Ohne jemals das eingesetzte Kapital anzugreifen war obendrein ein Dividendeneinkommen von 4.5% verfügbar, eine ähnliche Grössenordnung also wie das Zinseinkommenen von festverzinslichen Anlagen.

Aktienanlagen erfordern Zeit und Geduld

Die höhere Renditechance von Aktien hat allerdings Ihren Preis, denn Aktien unterliegen stärkeren Wertschwankungen als festverzinsliche Wertpapiere.

Bei einem längeren Anlagehorizont von 10 Jahren oder mehr nimmt dieses Risiko jedoch stark an Bedeutung ab, d.h. die Wertschwankungen gleichen sich über längere Zeiträume wieder aus und die erwarteten, höheren Renditen stellen sich mit hoher Wahrscheinlichkeit ein. Die Tabellen unten verdeutlichen dies eindrucksvoll.

12 Monats-Zeiträume

5 Jahres-Zeiträume

10 Jahres-Zeiträume

20 Jahres-Zeiträume