Immobilien (REITs)

Der globale Immobilienmarkt ist enorm gross. Mit mehr als 15 Bio. USD ist er einer der zentralen globalen Investmentmärkte. Allein für Deutschland schätzt die European Public Real Estate Association (EPRA) den Markt auf rund 900 Mrd. EUR. Damit liegen Immobilienanlagen in derselben Größenordnung wie die Marktkapitalisierung des gesamten deutschen Aktienmarkts.

Immobilien zählen neben Aktien und Anleihen zu den wichtigsten Vermögenswerten. Eine Immobilie hat nicht nur einen hohen Nutzwert, sondern ermöglicht im Falle einer Vermietung auch das Erzielen attraktiver Renditen. In vielen Fällen notieren die Mietrenditen von Immobilien deutlich über der Rendite von Anleihen oder der Dividendenrendite von Aktiengesellschaften. Insbesondere in Zeiten niedriger Zinsen überzeugten Immobilienanlagen bisher durch hohe und stabile Ausschüttungen.

Anlagealternativen für Immobilien

Als problematisch im Vergleich zu anderen Anlageklassen erweist sich allerdings die mangelnde Liquidität und Handelbarkeit von Immobilienanlagen. Der direkte Erwerb einer Immobilie eignet sich daher nur bedingt zur Vermögensanlage. Offenen und geschlossenen Immobilienfonds erfordern oftmals vergleichsweise hohe Mindestbeteiligungen.

• Direktanlage, z.B durch Kauf eines Hauses. Vorteile dabei sind die direkte Vereinnahmung von Erträgen und Wertsteigerung durch den Käufer sowie steuerliche Vorteile. Die Nachteile sind der hohe erforderliche Kapitaleinsatz, hohe Transaktionskosten und wenig Flexibilität beim späteren Verkauf.
• Offene Immobilienfonds. Sie ermöglichen eine Streuung auf eine Vielzahl von Objekten bereits bei geringen Anlagesummen. Nachteil sind die intransparenten Bewertungen, da es keine international einheitlichen Regeln gibt.
• Immobilienaktienfonds. Hierbei handelt es sich um Fonds, die in Unternehmen aus dem Immobiliensektor investieren (Beratung, Handel, Vermietung, Verwaltung, etc.). Damit sind sie eher vergleichbar mit einer Anlage in Aktien.
• REITs (Real Estate Investment Trusts)