Die Erfolgsquote der Finanzbranche

Man sollte meinen, Finanzmedien und Finanzinstitute würden Privatanleger so informieren, dass diese mit ihren Vermögensanlagen in die Nähe jener Nettorendite gelangen, die Fachleute bei langfristen Anlagezeiträumen für realistisch erzielbar halten, nämlich etwa 8%-12%. Doch an diesem Anspruch scheitert die Finanzbranche kläglich.

Die Rendite des durchschnittlichen Anlegers liegt nach Kosten mehr als ein Drittel unter der Markrendite wie unter anderem eine Studie des U.S. Finanzwissenschaftlers Terrence Odean aufgezeigt hat. Die wenigen Glücklichen, die auf der Basis von Anlagetips von Banken und Finanzmedien in einem Jahr die durchschnittliche Marktrendite schlagen, fallen im nächsten oder übernächsten wieder hoffnungslos hinter sie zurück.

Performance Vergleichsstudie Europafonds

Nicht viel besser ergeht es den mit hohem Aufwand professionell gemanagten Investmentfonds. Im folgenden finden Sie einen Auszug der Ergebnisse einer Performance Vergleichsstudie von 1993-2002 zwischen 71 Europafonds mit dem DJ EuroStoxx 50 Performanceindex (Quelle: Rödl & Partner).

Der Unterschied zwischen dem besten Fonds mit einer Nettorendite (nach Abzug der Gesamtkosten) von 17.83% aufs Jahr gerechnet und dem schlechtesten Fonds mit 2,81% ist beträchtlich. Der DJ EuroStoxx 50 Performanceindex brachte es im Vergleichszeitraum auf 11,83% und war damit mit Ausnahme von zehn Fonds besser als alle anderen Euopafonds !

Die Durchschnittsrendite aller untersuchten Europafonds lag bei 8,56%.

Unter Einbeziehung eines Ausgabeaufschlags von 5%, die nicht Bestandteil des TER sind (mehr dazu unter Fondskosten) und einer angenommenen Haltezeit von 10 Jahren, d.h. um 0.5% p.a. niedrigere Nettorenditen bei den Europafonds) fällt der Vergleich sogar noch stärker zugunsten des DJ EuroStoxx 50 Index aus. In diesem Fall wären nur noch acht Fonds besser als der Index.

Viele ähnliche Studien zeigen auf, dass vergleichbare Effekte auch bei anderen Anlagenklassen wie zum Beispiel Small Caps oder Emerging Markets festzustellen sind. Je länger der Betrachtungszeitraum solcher Studien ist, desto stärker fällt die besser Performance der Indizes ins Gewicht und es ist keine Seltenheit, dass bei 10-Jahresstudien weniger als 10% aller Fonds ihren Vergleichsindex schlagen können.