Rohstoffe

Die Vorteile der Asset Allocation sind nicht beschränkt auf die beiden Hauptanlagenklassen Aktien und Anleihen. Alternative Anlageklassen wie zum Beispiel Rohstoffe können weiter zur Diversifiierung eines Portfolios beitragen und haben meist eine niedrige Korrelation mit den traditionellen Anlagen in Aktien und Anleihen. Damit lässt sich eine weitere Senkung des Portfoliorisikos bei gleichzeitig höherer Gesamtrendite erreichen.

Unter Rohstoffen versteht man in diesem Zusammenhang Produkte, die zum täglichen Leben gebraucht werden wie zum Beispiel Lebensmittel (Zucker, Weizen, Baumwolle), Rohmaterialien (Stahl, Kupfer, Aluminium, Zink), Edelmetalle (Gold, Silber) und Energieprodukte (Rohöl, Erdgas, Strom).

Bis vor geraumer Zeit war es leider nur mit relativ hohen Kosten möglich, in diese Anlagenklasse zu investieren. Der oben angesprochene positive Renditeeffekt wurde damit meist wieder zunichte gemacht. Inzwischen gibt es jedoch einige günstige Indexfonds und ETFs, die diese Anlagenklasse adäquat abdecken.

Die Renditen von Rohstoffen

Von 1956 bis 1980 lieferten Rohstoffe gemessen am GSCI Index Renditen etwa in Höhe der Inflation von 5%, die nächsten 20 Jahre lagen die Wertsteigerungen bei 8% p.a. Seit 2002 haben sich die Rohstoffindizes jedoch extrem stark entwickelt und ihren Wert mehr als verdoppelt, was in erster Linie am steigenden Ölpreis lag. Der GSCI Index mit seiner hohen Gewichtung von Rohöl ist entsprechend stärker gestiegen als andere Indizes mit einer geringeren Gewichtung von Rohöl.

Rohstoffe notieren üblicherweise in US-Dollar. Die Historie belegt, dass Rohstoffe eine negative Korrelation zur Dollarkursentwicklung aufweisen. Fällt also der US-Dollar, hat dies meist einen positiven Effekt auf die Rohstoffpreise. Das schmälert die Performance der Anleger aus dem Euroraum, die ohne Wechselkursabsicherung in Rohstoffindizes oder einzelne Rohstoffe investieren. Steigt der US-Dollar verhält es sich entsprechend umgekehrt und Anleger aus dem Euroraum profitieren davon.